長(zhǎng)同學(xué)
2022-12-21 13:40老師，這個(gè)題完全沒(méi)有看懂答案
所屬：CFA Level I > Equity 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Jeff助教
2022-12-21 14:28
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，這里提到如果債券市場(chǎng)是有效的，那么在什么時(shí)候債券的價(jià)格能完全反映出債券違約的這個(gè)信息
A選項(xiàng)是說(shuō)在公告發(fā)布前的一段時(shí)間內(nèi)，債券的市場(chǎng)價(jià)格包含了違約概率
但該價(jià)格不會(huì)“完全"反映債券違約后的價(jià)值。題目是問(wèn)完全反映
在公告出來(lái)之前，種種跡象只能表明違約概率大，價(jià)格會(huì)降，但不會(huì)完全反映
B選項(xiàng)公告一發(fā)布，債券價(jià)格就會(huì)完全反映違約情況，因?yàn)檫@是公告出來(lái)的，是被證實(shí)的，可以完全反映價(jià)格
C選項(xiàng)公告出來(lái)都不會(huì)完全反映，要直到真正付息日付不出利息才能反映，這個(gè)是不對(duì)的，公告之后已被證實(shí)，股價(jià)就會(huì)完全反映出來(lái)
所以選B, 謝謝
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追問(wèn)
老師，表格最后一項(xiàng)，發(fā)行股票獲得的7，在計(jì)算CFO時(shí)候?yàn)槭裁床挥脧腘I中扣除呢
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追問(wèn)
老師，這個(gè)題答案應(yīng)該是30?4?7??27吧
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追答
1. 首先要理解一個(gè)概念，只有企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流才是保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的源泉
所以自由現(xiàn)金流的主要來(lái)源于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額，而通過(guò)向股東增發(fā)新股、向銀行等債權(quán)人發(fā)新債所獲得的資金
以及向股東派發(fā)股利或采取股票回購(gòu)的方式、以及償還債務(wù)本金利息等籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流是不計(jì)入自由現(xiàn)金流的。
2. 這里我們說(shuō)的是要支付多少現(xiàn)金：prepaid insurance expense增加4m，說(shuō)明我支付了4m，購(gòu)買了 提前支付的保險(xiǎn)
utilities payable減少了7m，怎么理解呢
比如我欠別人10m，怎么才能讓我只欠3m呢，那就是我還7m，所以這里也是支付7m
綜上所述，兩個(gè)都是支出，所以選41m
謝謝
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