??智慧
2022-12-23 15:22可以詳細(xì)解釋一下為什么第一個(gè)細(xì)節(jié)是好的嗎？為什么不受現(xiàn)有的環(huán)境影響？感覺答案講得不是很清楚也不理解為什么價(jià)格匯合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖就可以捕捉到超額收益 原版書第五冊(cè)313頁第41題
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2022-12-26 14:27
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同學(xué)你好，這題問管理人L的策略的三個(gè)detail分別是優(yōu)點(diǎn)還是缺點(diǎn)，并說明理由。
Detail 1: 多空頭寸匹配；
Detail 2：投資策略依賴于獨(dú)特的信息；
Detail 3：該投資策略管理的資金規(guī)模不斷擴(kuò)大，但持股數(shù)量和持倉(cāng)特點(diǎn)仍保持不變。
同時(shí)文中還提到，目前處于強(qiáng)監(jiān)管時(shí)期，監(jiān)管者正在尋求降低信息不對(duì)稱。（這里原文應(yīng)該有誤，把a(bǔ)symmetries寫成了symmerties ）
Detail 1: 優(yōu)點(diǎn)。如果L的多空頭寸完全匹配，那么策略可以在捕捉alpha的同時(shí)對(duì)沖掉市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
Detail 2：缺點(diǎn)。策略依賴獨(dú)特的信息，那么在目前監(jiān)管尋求降低信息不對(duì)稱的背景下，L很難取得信息優(yōu)勢(shì)。
Detail 3：缺點(diǎn)。策略管理資產(chǎn)規(guī)模增加，L應(yīng)該相應(yīng)的增加持股數(shù)量或改變持股特點(diǎn)（例如把本來流動(dòng)性較差的股票換成流動(dòng)性較好的），以適應(yīng)AUM的增長(zhǎng)。
同學(xué)你好，這題主要考察的是V5 P283開始的 THE MANAGER'S INVESTMENT DECISION-MAKING PROCESS部分，確實(shí)考的相當(dāng)靈活。涉及的內(nèi)容如下圖。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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