黃同學(xué)
2022-12-28 21:52不是說分拆也要調(diào)整分母嗎
所屬：CFA Level I > Equity 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Jeff助教
2022-12-29 10:18
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同學(xué)你好，
調(diào)整分母是使得拆股對指數(shù)沒有影響，但是里面成分的權(quán)重還是會相應(yīng)改變
比如：
A股票：10元
B股票：5元
分母為2
指數(shù)為7.5
第二年：
A股票：20元 分拆成2股，每股10元
B股票：8元
指數(shù)為14
分母就為18/14=1.286
這個時候成分股還是A股10元，B股8元，都只占一股
如何理解：這里分母的目的只是是消除拆并股的影響，里面權(quán)重仍然看價格
謝謝
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追問
那最后那句話，說會低估是為什么？不應(yīng)該調(diào)整過后分母經(jīng)過分拆變小，那么不應(yīng)該得到的結(jié)果偏大嗎？
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追答
分母變大是對所有分子而言的，大家都變大了，但是只有A股票分拆了，相對來說，所占份額就小了
而A股票是高增長股，高增長股所占份額變小，所以整體市場表現(xiàn)在價格指數(shù)上就被低估了 -
追問
這只是針對于這個例子的吧？AB股換一下結(jié)論就不一樣了吧
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追答
也是一樣的，只要拆股，就會降低占比
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追問
分母變小，總的指數(shù)不是變大？
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追答
分母的目的是使整體指數(shù)保持不表，不受分拆影響，因?yàn)榉植鸷竽骋还蓛r會腰斬，分子會變小，只有讓分母同時變小才能使指數(shù)保持不變，不受影響
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