韓同學(xué)
2022-12-30 09:59為什么用事后數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)，就會(huì)低估風(fēng)險(xiǎn)，高估收益？
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2022-12-30 10:57
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同學(xué)你好，這個(gè)取決于你采樣的那個(gè)區(qū)間所獲得的事后觀測(cè)值，要是這個(gè)觀測(cè)值本身就不能反映投資的真實(shí)價(jià)值，那么拿這個(gè)數(shù)據(jù)去預(yù)測(cè)未來(lái)就會(huì)不準(zhǔn)了。你在市場(chǎng)穩(wěn)定的時(shí)候采樣會(huì)得到較小的時(shí)候波動(dòng)率，但這并不是該投資產(chǎn)品真正所應(yīng)該有的風(fēng)險(xiǎn)，拿他去作為下一期的事前風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)低估風(fēng)險(xiǎn)了。
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追問(wèn)
我可以理解為這句話沒(méi)有說(shuō)完整嗎？市場(chǎng)穩(wěn)定的時(shí)候采樣，會(huì)低估風(fēng)險(xiǎn)。那市場(chǎng)波動(dòng)的時(shí)候采樣，就會(huì)高估風(fēng)險(xiǎn)。
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追答
同學(xué)你好，是這樣的。最穩(wěn)妥的說(shuō)法就是標(biāo)題，ex post risk as a biased risk measure of ex ante risk，時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)于事前風(fēng)險(xiǎn)的有偏預(yù)測(cè)，但大多數(shù)的情況是低估
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