陳同學
2022-12-31 16:44composite是組合的組合，同時針對的是高凈值，類比私募。那composite里的組合有SMA嗎？比如一個富豪投了很多錢，如果不是SMA，那另一個富豪來了同樣投了很多錢，兩個錢加一起我建了一個組合，這樣不是和pooled fund一樣沒什么區(qū)別了？
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1個回答
Johnny助教
2023-01-03 17:31
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同學你好，composite不是針對高凈值客戶，他不是一種投資方式，而是企業(yè)的投資業(yè)績呈現(xiàn)方式，他把投資風格相近的組合放到一起來展示業(yè)績，以體現(xiàn)這一大類投資策略的總體績效。SMA是單個客戶所擁有的獨立賬戶，而共同基金、對沖基金、私募這種都屬于pooled fund。這三個都是不同的東西
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追問
我看老師講課上，composite 是給高凈值客戶，pooled fund 是一般客戶，是不是有沖突？
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追答
同學你好，這邊我們看下原版書是如何定義的：
A composite is an aggregation of one or more portfolios that are managed according to a similar investment mandate, objective, or strategy. Composite是將許多具有相似投資原則、目標、策略的投資組合匯總在一起
A segregated account is a portfolio owned by a single client, sometimes referred to in practice as a separately managed account (SMA). 獨立賬戶是由單獨一位客戶所擁有的投資者組合，該客戶的賬戶被稱為單獨管理賬戶。
這里教材并沒有說具體適合于誰，SMA和pooled fund都是需要被歸入composite中來進行呈現(xiàn)的，composite不是一種投資形式，而是為了防止cherry picking而推出的業(yè)績呈現(xiàn)形式，以保證fair presentation
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