長同學(xué)
2023-01-01 20:08老師這個(gè)題BC，是不是說單邊大于benchmark是相對收益目標(biāo)，而有大于也有小于這種雙邊的是相對風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-01-03 15:41
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
不是你認(rèn)為的這樣。
理解題目考點(diǎn)“risk objective”，它是相對的（relative）還是絕對的（absolute）需要回到定義。
另外，題目還涉及了“return objective”。
絕對風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)，與投資市場表現(xiàn)無關(guān)，沒有“相對”的概念。例如，VaR，或者題目中A。
相對風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)，將風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)與某個(gè)基準(zhǔn)（可以代表適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)）相關(guān)聯(lián)。例如，題目中的B和C。
B是相對“收益”目標(biāo)，“相對”指的是相對某一個(gè)基準(zhǔn)的百分比，例如B中收益目標(biāo)是：超過（outperform）某一基準(zhǔn)（the local stock market index） 100 basis points.”
C是相對“風(fēng)險(xiǎn)”目標(biāo)，“相對”指的是相對某一個(gè)基準(zhǔn)的百分比，例如C中風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)是：將收益控制在某一基準(zhǔn)（local stock market index return）上下2%的范圍之內(nèi)
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學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說乎??【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問
可是B說的是高于市場指數(shù)100個(gè)基點(diǎn)，那不還是以市場指數(shù)為基嗎？這咋不是一個(gè)relative？
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追答
題目B和C都是題目想要問的“relative risk objective”，協(xié)會(huì)這個(gè)題目有勘誤。
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追問
可是B解析說B選項(xiàng)是一個(gè)相對收益目標(biāo)，而C選項(xiàng)是相對風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)，那您意思是相對收益目標(biāo)和相對風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)一樣嗎
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追答
十分感謝你的追問！
通過以下內(nèi)容對比之后，我們會(huì)對風(fēng)險(xiǎn)和收益目標(biāo)的定義更加明確：
【return objective】
相同點(diǎn)是要“achieve”或者“outperform”實(shí)現(xiàn)某一個(gè)目標(biāo)，不同點(diǎn)為“與市場其他投資表現(xiàn)是否相關(guān)”
Absolute objective
The client may want to achieve a particular percentage rate of return.
Relative return objective
A desire to outperform the benchmark index by one percentage point per year.
【risk objective】
相同點(diǎn)是要“not to suffer any loss避免損失”或者“within a band控制在一定范圍之內(nèi)”，不同點(diǎn)為“與市場其他投資表現(xiàn)是否相關(guān)”
Absolute risk objective
A desire not to suffer any loss of capital or not to lose more than a given percentage of capital in any 12-month period. Note that these objectives are unrelated to investment market performance,
relative risk objective
A desire for the portfolio return to be within a band of plus or minus X% of the benchmark return calculated by assigning an index or benchmark to represent each asset class present in the policy portfolio.
根據(jù)相同和不同點(diǎn)，可以判斷B是收益目標(biāo)（去實(shí)現(xiàn)某一個(gè)目標(biāo)），C是風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)（控制在某一個(gè)范圍）
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