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2023-01-01 23:18為啥不是smirk時put隱含波動率高 所以long risk reversal？short put掙期權費？謝謝
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
開開助教
2023-01-05 18:30
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同學你好，long risk reversal是要在volatility smirk存在，但不是正常狀態(tài)的情況下才能獲利。即現在OTM put的implied volatility偏高，OTM call的mplied volatility偏低，但最終會回歸到比較正常的水平，即未來OTM put的implied volatility會相對OTM call的 implied volatility下降，這樣OTM put的價格也會相對OTM call的價格下降，long OTM call+short OTM put才會有利可圖。
但本題中，這家公司本來就歷史上呈現出smirk，所以OTM put 的implied volatility偏高，OTM call的implied volatility偏低是一個長期存在的情況，即smirk是常態(tài)。但現呈現出的smile的情況是不正常的，說明現在OTM call的 implied volatility偏貴的情況不正常，未來預期OTM call的implied volatility會下降，對應價格會下跌，所以應該short OTM call，long OTM put.
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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