雞同學(xué)
2023-01-02 08:40從經(jīng)濟(jì)含義上我還是不明白為什么看漲期權(quán)的最高價(jià)格就是標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)值。這道題的標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)值是50，看漲期權(quán)的行權(quán)價(jià)格是55，如果看漲期權(quán)價(jià)格為50，標(biāo)的資產(chǎn)至少要漲到95才能使期權(quán)買方盈虧平衡。這種情況從實(shí)際來看及其不合理，但為什么理論上可行呢？
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-01-03 10:41
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同學(xué)你好，
我們說看漲期權(quán)的價(jià)格是：期權(quán)費(fèi)。
也就是說你要買一個(gè)期權(quán)，要先花費(fèi)期權(quán)費(fèi)。
極端的例子就是，當(dāng)執(zhí)行價(jià)格設(shè)為0，意味著到期你花0元得到一個(gè)ST。
盈虧平衡意味著你現(xiàn)在給出的期權(quán)費(fèi)最多是“S0”
看漲期權(quán)的本質(zhì)是是鎖定未來以一個(gè)特定的價(jià)格去買入某個(gè)資產(chǎn)。如果這個(gè)期權(quán)的價(jià)值，高于買入資產(chǎn)的價(jià)值的話，投資者還會(huì)不會(huì)去買期權(quán)？不會(huì)，因?yàn)橹苯尤ベI資產(chǎn)就可以了，沒有必要去花一個(gè)更高的價(jià)格去買一個(gè)權(quán)利。所以，看漲期權(quán)最高不能超過當(dāng)前這個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值。因?yàn)檠芯康氖瞧跈?quán)的價(jià)格（price）或者說價(jià)值（value），研究的都是當(dāng)前的情況，所以它最高不會(huì)超過這個(gè)資產(chǎn)的價(jià)值。如果超過的話，直接去買資產(chǎn)就可以了，不需要再去持有這個(gè)看漲期權(quán)。
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追問
從公式或者理論上來說我都能理解，可是感覺還是和實(shí)際情況相悖。我不明白的點(diǎn)在于，一個(gè)價(jià)外看漲期權(quán)的期權(quán)費(fèi)如果和標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)價(jià)相等的話，那波動(dòng)率是得有多大或者說期限是得有多長。感覺生活中從來沒遇到過這種情況，所以感覺不太現(xiàn)實(shí)，有點(diǎn)懵了。
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追答
所以我說是非常極端的情況。
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