王同學(xué)
2018-11-01 17:00老師好，莫頓模型里的r和求d的時(shí)候用的r是同一個(gè)r嗎？到底什么時(shí)候用無風(fēng)險(xiǎn)利率，什么時(shí)候用資產(chǎn)收益率帶入呢？這個(gè)問題一直沒搞清楚。
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2個(gè)回答
金程教育吳老師助教
2018-11-02 19:35
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學(xué)員你好。這是看計(jì)算哪個(gè)PD，然后再去用對應(yīng)的r
如果是real world PD，在求d1和d2即違約概率時(shí)，用asset return作為折現(xiàn)的r，所以適用于情景分析，即針對不 同資產(chǎn)特有的違約情況。
如果是risk neutral PD，在求d1和d2即違約概率時(shí)，用risk free rate作為折現(xiàn)的r，所以使用于估值。因?yàn)閷τ谫Y產(chǎn)的估 值，一般用rf rate折現(xiàn)。
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Galina助教
2018-11-01 17:08該回答已被題主采納
real world PD是在求d1和d2即違約概率時(shí)，用asset return作為折現(xiàn)的r。
risk neutral PD是在求d1和d2即違約概率時(shí)，用risk free rate作為折現(xiàn)的r。
BSMmodel中求call和put的r始終用rf
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追問
那如果是求債務(wù)和權(quán)益的價(jià)值呢？用哪個(gè)作為折現(xiàn)的r？
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