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2023-01-05 22:11請問老師，就像這一題一樣，是不是其他所有題目的modifiled-duration都可以用effective-duration（題目中已知的）去代替呢？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Lucia助教
2023-01-11 10:09
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同學(xué)你好，Effective duration和Modified duration，都是衡量債券價格對利率變動的敏感度，所以計算利率變動時債券價格的變動，這兩個Duration都可以用。如果題目中明確的告訴了我們組合有含權(quán)債券、浮動利率債券，計算時要用Effective duration，不能使用MD。
如果同時給了我們Modified duration和Effective duration數(shù)據(jù)，但是并沒有明確告訴我們組合里有沒有含權(quán)債券和Floater，此時，我們優(yōu)先使用ED。尤其是當(dāng)債券組合的MD和ED不一樣時，我們只能使用ED。因?yàn)閷τ诠潭ɡ蕚?，其Modified duration等于Effective duration，如果組合不存在含權(quán)債券和Floater，MD和ED應(yīng)該相等才是，不相等就說明組合有Floater或者含權(quán)債券，所以一定要使用ED。
簡單總結(jié)下就是含權(quán)債券和Floater，只能使用ED；固定利率債券才能使用MD。如果同時給了MD和ED，不相等就說明組合有含權(quán)債券或Floater，就使用ED。
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