謝同學(xué)
2023-01-06 15:01官網(wǎng)題，residual income module的case“ Gregory Armishaw Case Scenario”的Q3題，為什么選A外部debt融資，才能保證公司持續(xù)增長，基礎(chǔ)課沒找到這個(gè)知識(shí)點(diǎn)。還有Q5題，在計(jì)算有衰減因子的終值TV時(shí)，基礎(chǔ)課公式為PVT=RIT+1/(1+r-w),而官網(wǎng)答案用的是RI2024 = RI2023 × (1 + 0.12)，Terminal value 2024 5.96/(1 + 0.15 – 0.50) = $9.17 VT = RI2024/(1 + r – ω)。我覺得應(yīng)該用RI2025=RI2024Xω？請(qǐng)老師幫忙看看，謝謝！
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Jeff助教
2023-01-10 12:00
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，這里第三題答案是可持續(xù)增長率模型假設(shè)
將通過發(fā)行債務(wù)融資和只有內(nèi)部產(chǎn)生的股權(quán)將用于維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。不會(huì)發(fā)行額外的普通股
在此期間，ROE假定為常數(shù)。
主要目的是維持資本結(jié)構(gòu)，才能保證可持續(xù)增長率模型成立
第五題由于從24年開始每年的RI會(huì)持續(xù)衰減，所以這里要算的是從24年開始，一直衰減的每年的RI的總和
算出的是站在23年年底、24年年初這個(gè)時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值，所以不能用25年的值
謝謝
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