梁同學
2023-01-07 11:14百題里這道答案是不是錯了？因為題目中寫了 if credit spreads decline instantaneously by 10 bps.所以只需要考慮-（-10bps）*spread duration，答案是AA。也就是說spread 和 credit loss 都是有時間范圍的。
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1個回答
Nicholas助教
2023-01-09 10:45
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同學，早上好。
這個題目是正確的，因為Expected excess return的公式中，考慮時間問題是持有期間。例如下面的題目描述中（截自原版書R14 Example12），
What is the instantaneous (holding period of zero) excess return if the spread rises to 3.25%?
即計算的是excess return，不考慮第三項，其中說明 instantaneous (holding period of zero) ，則第一項需要乘以0。
至于利率的變化，本就是在瞬時的情況下討論的，因為類似收益率曲線策略中，都是討論利率瞬時變化的影響。
加油，祝你順利通過考試~
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