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2023-01-07 21:19第一題的b選項是否因為TPI(p)大于TPI（m）可以得出E（Rp）大于E(Rm)或者beta（p）<beta（m）=1，從而JPI的公式中得出是正數呢 d選項beta是小于1的話為什么不對呢
可以通過題干得到beta的比較大小嗎，并且如果小于1，那就是lending，題目中說not borrowing不可以等價嗎？ 一共兩個問題，麻煩老師幫忙解答，謝謝～
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Lucia助教
2023-01-12 09:49
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同學你好，
1、不能通過你的方法來判斷alpha是否大于0，以及無法判斷β是否大于1
2、不能通過β是否大于1來判斷是否lending，有的組合本身沒有使用杠桿，但是β也可能很高，并不是說lending了β就會大于1.
這道題解題思路還是判斷SR,TR，兩個比率分子都是一樣的，如果是充分分散化的組合，那么說明SR=TR，但是這里不相等，說明分母是不相同的，那么說明沒有充分分散化
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追問
為什么充分分散化的話，這兩個值會相等呢？然后題目中不是都分別與兩指標的市場指標做比較嗎，為什么要直接sp和tp做比較呢（這兩個指標大于等于小于時分別說明了怎樣的情況呢）？此外，1中的答案里alpha大于0這個是怎么看出來的呢？謝謝老師，麻煩解答一下這四個疑問
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追答
同學你好，這里是和市場比較，但是我們沒辦法知道市場的SR,TR到底是多少，題目沒有給出來。所以我們就將SR,和TR進行比較，TR比市場表現好，SR比市場表現差，那么表明TR比SR要大，這里是針對同一個組合而言的，分子都是Rp-Rm,分母分別為σ和β，那么說明β小于σ，那么這個組合是沒有充分分散化的。
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