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2023-01-07 23:04老師您好，想問一下我算的哪里有問題呀
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Lucia助教
2023-01-09 16:41
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同學(xué)你好，你這里寫的公式是錯(cuò)誤的哦。
這里要求track error volatility，也就是σ（Rp-Rb），代表投資組合收益率和benchmark收益率之差的標(biāo)準(zhǔn)差。有兩種方法：
第一種：首先用fund return減去benchmark return求出兩者之差，05-09年分別為-8%，-4%，-2%，-1%，-0.5%，
然后按照樣本標(biāo)準(zhǔn)差的公式求tracking error volatility，先求之前五個(gè)數(shù)的平均數(shù)等于-3.1%，然后先求樣本方差，這里注意因?yàn)榍蟮氖菢颖痉讲?，所以除以n-1，不是除以n，
所以方差等于[(-0.08+0.031)^2+(-0.04+0.031)^2+(-0.02+0.031)^2+(-0.01+0.031)^2+(-0.005+0.031)^2]/4=0.00093，開平方等于0.0305。
第二種：利用計(jì)算器：
按2nd，按7，按0.08，按正負(fù)號(hào)，按enter，按向下鍵，按向下鍵；
按0.04，按正負(fù)號(hào)，按enter，按向下鍵，按向下鍵；
按0.02，按正負(fù)號(hào)，按enter，按向下鍵，按向下鍵；
按0.01，按正負(fù)號(hào)，按enter，按向下鍵，按向下鍵；
按0.005，按正負(fù)號(hào)，按enter，按向下鍵；
按2nd，按8，按向下鍵，按向下鍵，按向下鍵，找到Sx，這個(gè)是樣本標(biāo)準(zhǔn)差
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追問
嗯嗯明白了，我這個(gè)公式是notes上tracking error的公式，這里是不是因?yàn)樗鬄閠racking error volatility，而不是單純的TE，所以公式是不一樣的呢？
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追問
但我看書上的概念和notes上的意思好像都是投資組合收益率與benchmark之差的標(biāo)準(zhǔn)差，為什么一個(gè)是直接減去benchmark另一個(gè)是用差值過(guò)后的整體再進(jìn)行樣本標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算呢
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追答
同學(xué)你好，Notes這里的公式是錯(cuò)誤的哦，Tracking error有時(shí)候表示σ（Rp-Rb）有時(shí)候表示Rp-Rb，原版書描述的是σ（Rp-Rb），Tracking error的計(jì)算過(guò)程也是像我上面給你解答的這個(gè)步驟計(jì)算，Notes這里分子部分還應(yīng)該減去平均的收益率。
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