Zen
2023-01-08 18:21這里說到swap是支固定,收浮動,是固定的嗎?能是支浮動收固定嗎?這塊怎么理解?
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-01-09 18:58
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
同學你說的“swap是支固定,收浮動”不一定，除了“支固定收浮動”現金流方向，也可以“支浮動收固定”，它取決于投資者對于標的資產的頭寸。只有當我們站在long方角度思考，此時一定是“支固定收浮動”。
Pay-fixed rate swap是一份支付一系列固定利率的互換合約，可以由一系列pay-fixed rate FRA組成。
先從pay-fixed rate FRA（long FRA）考慮：
如果Long方進入了一份pay-fixed rate FRA合約，其目的是鎖定未來借款成本，當未來遠期利率上漲時可以支付固定借款成本（FRA合約約定利率），long方獲利并看漲“遠期利率”。
那么Pay-fixed rate swap就是支付一系列固定利率（收到一系列浮動現金流）。
作為“Pay-fixed rate swap”的對手方（Receive-fixed rate swap）會有相反的現金流方向：收固定，支浮動。
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