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2023-01-09 08:05請講解遠(yuǎn)期章節(jié)例題，另外為什么復(fù)利方式需要變化
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2023-01-09 15:53
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同學(xué)你好，如下圖1
這里要求計算FRA的value，其實就是將settlement折現(xiàn)到0時刻。
首先我們要求解出遠(yuǎn)期利率（連續(xù)復(fù)利的形式），由于FRA規(guī)定的的季度復(fù)利，所以需要把計算出的連續(xù)復(fù)利的形式轉(zhuǎn)換成季度復(fù)利的形式，統(tǒng)一利率形式，然后才能進行settlement。
然后套用settlement的公式，如圖2。這里的折現(xiàn)是：1+r*t，是單利折現(xiàn)，這個是FRA的計算慣例。
然后計算FRA的value，其實就是將計算出的settlement折現(xiàn)到0時刻。
具體使用什么演的利率折現(xiàn)，要看題目要求。這題給的市場利率是連續(xù)復(fù)利，所以就使用連續(xù)復(fù)利折現(xiàn)就可以了。
當(dāng)然也可以直接：(7%-8.08%)*本金*0.25，也就是1.25時刻的利息差，直接使用4%折現(xiàn)到0時刻。思路是一樣的，最多數(shù)值上稍有差異
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