韓同學(xué)
2023-01-10 07:29能否具體解釋一下？視頻課里老師只是一帶而過(guò)，沒(méi)有具體解釋不同通脹情況下為什么有區(qū)別
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2023-01-10 10:20
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同學(xué)你好。
總需求上升，通常是大家兜里有錢，經(jīng)濟(jì)較好，大家購(gòu)買力強(qiáng)，消費(fèi)需求旺盛，導(dǎo)致需求曲線向右移動(dòng)，均衡價(jià)格上升導(dǎo)致通脹。消費(fèi)和儲(chǔ)蓄是相反的，既然大家消費(fèi)需求強(qiáng)，就意味著儲(chǔ)蓄需求低，大家想把更多的錢拿來(lái)消費(fèi)而不是買債券，這就導(dǎo)致債券價(jià)格下跌，那么（P1-P0）/P0就會(huì)下降。于是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，你持有債券的收益反而下降。
總供給旺盛會(huì)導(dǎo)致供給曲線右移，經(jīng)濟(jì)較好，產(chǎn)生通脹?？偣┙o旺盛側(cè)面反映出的是人們的消費(fèi)需求沒(méi)有跟上供給的增加，也就是說(shuō)人們不愿意把錢掏出來(lái)增加消費(fèi)，而是儲(chǔ)蓄和買債券的傾向更高，導(dǎo)致債券價(jià)格上漲，（P1-P0）/P0上升，于是經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候持有債券收益率也上升
考綱只要求掌握這個(gè)結(jié)論，對(duì)具體背后的原因只字不提。同一個(gè)結(jié)論可以有不同的理解方式，就比如總供給強(qiáng)勁，也可以理解為企業(yè)通過(guò)大量發(fā)債融資從而擴(kuò)大了產(chǎn)出，那么債券供給大幅上升，就會(huì)導(dǎo)致新發(fā)行的債券價(jià)格較低，于是P0下降，那么（P1-P0）/P0也會(huì)上升。
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