雞同學
2023-01-10 15:04我記得有一道類似的題目老師用的是(deltaP/P)/deltaY計算出來的，但是這題卻用deltaDD/deltaY。請問如何區(qū)分這兩個公式的適用情況呢？
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Lucia助教
2023-01-12 17:07
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同學你好，你說的這兩個公式其實表示的不是同一個概念，第一個是凸性的定義式，如下圖的第一個公式，第二個視頻里所講述的是美元凸性，dollar convexity是：convexity*P，也就是convexity是債券價格對利率的一階導【DD】在求一次導，即利率微小變動，DD的變動量。
首先我們要知道，美元久期表示受益率每變動一個基點，債券價格變動多少錢，美元久期是修正久期與債券價格的乘積；文中如果yield減少1bp，價格增加到100.174并且duration增加到17.392 years，所以這里給出的是美元久期的相關(guān)數(shù)據(jù)，久期是債券價格的一階導數(shù)，凸性是債券價格的二階導數(shù)，所以凸性是久期的一階導數(shù)，最后要計算的也是美元凸性，dollar convexity=delta DD/ delta y
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