Lily
2023-01-10 16:07請(qǐng)教老師，CFA二級(jí)固收里提到的CVA，和FRM里面信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的EL有何區(qū)別？假如在進(jìn)行估值時(shí)已計(jì)算CVA，是否不用再重復(fù)計(jì)算預(yù)期信用風(fēng)險(xiǎn)？而EL里的EAD是否為不違約情況下的現(xiàn)金流貼現(xiàn)值？
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1個(gè)回答
Vincent助教
2023-01-11 10:17
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你好
1. CFA二級(jí)固收里提到的CVA，和FRM里面信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的EL有何區(qū)別？
是同一類方法
我看了下FRM的計(jì)算：EL=PD×(1?RR)×EAD=PD×LGD×Exposure，這個(gè)和CFA的計(jì)算方式是一致的。
CFA里CVA=各期EL的現(xiàn)值的求和，EL計(jì)算時(shí)也是上面這個(gè)公式。
2. 假如在進(jìn)行估值時(shí)已計(jì)算CVA，是否不用再重復(fù)計(jì)算預(yù)期信用風(fēng)險(xiǎn)？
是的，因?yàn)镃VA已經(jīng)衡量了信用風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值損失，不用再重復(fù)計(jì)算了。
3. 而EL里的EAD是否為不違約情況下的現(xiàn)金流貼現(xiàn)值？
CFA里Exposure 是違約時(shí)，去計(jì)算的未來(lái)發(fā)生的現(xiàn)金流的折現(xiàn)值。
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