AliceZhou
2023-01-11 19:04老師，您建議的這個(gè)理解S0/(1+Q)又是什么意思呢，0時(shí)刻分紅？然后股價(jià)下跌，所以現(xiàn)值就減少了？還是什么意思，沒太理解，然后那個(gè)不建議理解的那個(gè)公式我也沒懂，有點(diǎn)迷茫
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1個(gè)回答
Adam助教
2023-01-12 12:17
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同學(xué)你好，
1：分紅會(huì)降低股價(jià)。0-T時(shí)間段內(nèi)進(jìn)行分紅（時(shí)刻都在分紅）會(huì)隨時(shí)隨地降低股價(jià)。
2：期貨的定價(jià)遵循的是持有成本模型。
拿一個(gè)遠(yuǎn)期來說，
遠(yuǎn)期價(jià)格是投資者未來可獲得的現(xiàn)金流入，一個(gè)合理的遠(yuǎn)期價(jià)格應(yīng)使得投資者現(xiàn)在出售現(xiàn)貨和出售遠(yuǎn)期所獲得的確定性收入相等。
無風(fēng)險(xiǎn)利率實(shí)際上反映了投資者現(xiàn)在不出售，而在未來出售標(biāo)的資產(chǎn)所承擔(dān)的確定性成本。
簡(jiǎn)言之遠(yuǎn)期價(jià)格就是：持有人打算在未來出售標(biāo)的，所承擔(dān)的成本。也就是所謂的持有成本模型。
而分紅，是這段時(shí)間內(nèi)的收益，所以要進(jìn)行扣除，扣除的方式就是“/(1+Q)”
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