趙同學(xué)
2023-01-17 14:49第二題 ,說到期要 rollover,不是 應(yīng)該 是 6個月的 時候 嗎,怎么 是 3個月 ,另外 是因為 本身 short eur,但是由于實際 上 EUR升值,所以 更加 虧損嗎
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1個回答
開開助教
2023-01-19 21:15
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同學(xué)你好,一開始確實時買的6個月的,但文中說他時過了3個月后認為不需要到期rollover的,本題問的時假設(shè)到期還是roll over的情況,站的也是3個月后的這個時間帶你。
我們時通過short USD/EUR forward來對沖的。這個forward到期,我們展期就需要先buy EUR spot,再short EUR forward.
所以roll yield = (F-S)/S,因為F是賣的價格,S是買的價格。在3月后這個時間點來看,因為forward discount,所以roll yield為負。而如果去看6個月后,實際的匯率變化,會發(fā)現(xiàn)到期時的EUR因為升值,S會變得更高,所以roll yield負的更多。
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