紅同學(xué)
2023-01-20 08:38請(qǐng)問 金老師一直在 說的 “因?yàn)槭?pure floating bond”里的 “pure floating”指什么呢 ，有什么特點(diǎn) ？為什么可以作為 swap定價(jià) 可以 看做 投資 發(fā)行 一對(duì)債券的 前提 ？謝謝
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2023-01-25 23:16
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
“pure floating bond”指的是浮動(dòng)利率債券，它的特點(diǎn)是每期coupon就是當(dāng)期市場(chǎng)利率，例如同學(xué)你提供的截圖中，t=1發(fā)生的浮動(dòng)債券coupon現(xiàn)金流，它=浮動(dòng)債券面值notional principle x MRR，這個(gè)MRR=market rate of return from 0 to1.
Swap定價(jià)指的是：定swap中固定利率，例如同學(xué)你提供截圖中，1,2,3,4時(shí)間點(diǎn)分別有4個(gè)浮動(dòng)利率，swap的long方想買這4個(gè)浮動(dòng)利率，也就是long方想收到這4個(gè)浮動(dòng)利率，那么long方必須支付一個(gè)價(jià)格，它就是swap定的價(jià)格（固定利率）
無論固定利率還是浮動(dòng)利率，都可以乘以名義本金得到現(xiàn)金流，那么就是固定現(xiàn)金流和浮動(dòng)現(xiàn)金流，分開來看：
①我們投資一張浮動(dòng)利率債券，我們投資就要收到收益，于是我們收到浮動(dòng)利率
②我們發(fā)行一張固定利率債券，我們?nèi)谫Y就要支付成本，于是我們支付固定利率
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