宇同學
2023-01-21 17:05如果是risk-neutral，這題是不是選C？
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-01-24 16:30
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ヾ(?°?°?)??你好同學，
風險中性的投資者更多關注預期回報（而不是承擔風險的程度），因此要看哪個投資對應的預期回報更大，理論而言，直角坐標系右上方的點對應額預期回報更大。
如果像同學你假設的情況，這位風險中性者會選ABC中預期收益最高的進行投資，雖然題目沒有給出A選項具體收益大小，但A選項可以選擇有效前沿上更右邊的點， 因此A選項對應的預期收益率大于B和C。而在BC選項之間投資者會選收益更大的C。
題目不會出“風險中性者”這個信息點。
因為本題考的是“CML資產(chǎn)市場線”，它研究的是同質假設下“風險厭惡的投資者”，他們在風險一定的情況下追求效用最高，可以聯(lián)系效用函數(shù)U=E(r)-1/2Aσ2。
CML可以將“投資決策”和“融資決策”分離，“投資決策”指的是“無風險資產(chǎn)”和"市場組合”兩種選擇，“融資決策”指的是“兩種選擇”配比。決定“配比”取決于風險厭惡投資者的無差異曲線indifference curve和CML的切點。
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