Ms Q
2023-01-22 15:17題目倒數(shù)第二句說的correlation 0.6只是迷惑條件,是嗎?
所屬:CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2023-01-25 01:45
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同學(xué)你好,對于一個currency-hedging strategy,算hedge ratio的時候不僅要考慮匯率變動風(fēng)險RFX,還要考慮外幣資產(chǎn)(這里是SMI指數(shù))價值的變動RFC。
因為RFC和RFX也可能有相關(guān)性,匯率變動也會使得RFC變化,因此即使對沖掉了RFX的變動,匯率變動還是會導(dǎo)致RFC變化,從而使得RDC發(fā)生變化。
這里告訴我們的0.6是為了說明RFC和RFX之間確實有較高的正相關(guān)性,因此用這種方法算hedge ratio是合適的,實際計算沒有用到。
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追問
0.6是Rdc和Rfx的關(guān)聯(lián)度吧。為什么已經(jīng)求出Rdc和Rfx的MVHR是1.35,又說過去10年是0.6?
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追答
不是,
這里說了,%△SMI和%△SGBP/CHF的相關(guān)性,那么就是RFC和RFX的相關(guān)項。
而且MVHR是回歸出來的貝塔,也不是相關(guān)性的概念 -
追問
Swiss market index不是Rdc么?這里怎么又變成Rfc了
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追答
不是啊,這個投資者是蘇格蘭的,本幣時GBP。那他投資瑞士股指不就是外國資產(chǎn)嘛,外國資產(chǎn)收益率就是RFC,要把這個資產(chǎn)的收益折回GBP后才是RDC
