閣同學
2023-01-23 12:09這道題可以錄視頻講解嗎？文字的看不太懂。第二問我的思路是先用計算器算出初始投資190、之后10期回報45、irr是10%，算出npv( option)=86.5;然后減去55.78 ，最后c,錯在？
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1個回答
roushan助教
2023-01-23 20:18
該回答已被題主采納
同學你好，
首先是在現(xiàn)金流處理上，這里的45是在需求高的情況下出現(xiàn)的現(xiàn)金流，
但是本題問的是整體NPV，因此在考慮現(xiàn)金流的時候，要把需求低的情況也要考慮進去.
此外，注意了是在2-10期才會出現(xiàn)現(xiàn)金流增加的情況，
因此第一期現(xiàn)金流應(yīng)該是（40+20）/2=30,
隨后9期的現(xiàn)金流應(yīng)該是（45+20）/2=32.5。
所以計算器對應(yīng)的應(yīng)該是CF0 -190 CF1=30 F=1，CF2=32.5 F=9
ps:本題付有視頻講解哦~同學可以注意看一下
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追答
這是另一個計算方法（題目解析中提供的）：
本題考察的是含有實物期權(quán)的NPV計算，
NPV=NPV（不含期權(quán)）+Value(option)-Cost(option)
其中Value(option)-Cost(option)就代表實物期權(quán)給項目帶來的凈現(xiàn)值NPV(OPTION)，
NPVoption=1/2NPVhighoption+1/2NPVlowoption
題目中說到只有在需求高的時候，這項權(quán)力才會產(chǎn)生價值，
換言之在需求低的的時侯NPVlowoption=0，
所以NPV= NPV（不含期權(quán)）+ 1/2NPVhighoption
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