6904
2023-01-25 00:18Statement1和statement3能不能詳細(xì)講解一下
所屬：CFA Level III > Capital Market Expectations 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Johnny助教
2023-01-28 16:25
該回答已被題主采納
同學(xué)你好
Statement 1：房地產(chǎn)會(huì)有個(gè)繁榮與衰退的周期，這個(gè)是由供需造成的。在繁榮期，需求的上升會(huì)導(dǎo)致加大地產(chǎn)開發(fā)，提高投資，地產(chǎn)的盈利也會(huì)增多；在衰退期，過(guò)度建造會(huì)導(dǎo)致供大于求，導(dǎo)致地產(chǎn)泡沫破裂，房地產(chǎn)價(jià)值下跌。2011年的研究顯示，美國(guó)金融危機(jī)所造成的房地產(chǎn)崩盤，并不是由于這個(gè)boom bust cycle造成，不是過(guò)度建造產(chǎn)生泡沫，而是過(guò)高的杠桿和對(duì)投機(jī)性地產(chǎn)的投資，屬于資本市場(chǎng)因素。由于這個(gè)崩盤不是由周期造成，那地產(chǎn)價(jià)格的下跌以及后續(xù)的價(jià)格恢復(fù)都是很快的。從這個(gè)角度來(lái)看，statement 1是正確的。
Statement 3：Cap rate是對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行估值的標(biāo)準(zhǔn)化工具，他可以類比于權(quán)益中的E/P。在長(zhǎng)期，一國(guó)商業(yè)地產(chǎn)在穩(wěn)定狀態(tài)下的NOI增長(zhǎng)率應(yīng)當(dāng)?shù)扔贕DP增速。那么Statement 3的說(shuō)法是錯(cuò)的，高質(zhì)量商業(yè)地產(chǎn)的cap rate并不會(huì)超出GDP增速
0
0
0
0
-
回復(fù)Johnny：老師講解Cap rate不可以類比于權(quán)益中的E/P，Cap rate越低越好，而權(quán)益中的E/P越高越好，請(qǐng)問(wèn)到底是否可類比？
