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2023-01-25 11:01為什么forward contract price就代表標的資產(chǎn)價格高呢？難道不是spot_rate才決定標的資產(chǎn)嗎？
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1個回答
Vincent助教
2023-01-25 11:08
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你好
遠期債券合約，forward contract的price就是合約的交易標的的價格，也就是這個遠期債券的價格。
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追問
標的資產(chǎn)在t=1的價格(benchmark price) 和遠期合約在t=1交易的價格(exercise price) 應該不一樣呀，要不然怎么套利呢
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追答
你好
用遠期利率折現(xiàn)出的是在未來某個時刻的價格，比如用f3,2折現(xiàn)出的是在3時刻發(fā)行的期限為2年的面值為1元的零息債券在3時刻的價格。如果遠期利率本身的估計是準確的，這里是么有套利空間的。
本題中的forward rate是市場上現(xiàn)行的遠期利率，代表市場對未來短期利率的觀點；future spot rate是分析師個人對未來短期利率的觀點，如不一致，說明分析師認為市場的估計偏高或偏低了。
本題中問什么時候遠期合約價格上升，當市場估計的遠期利率偏高，于是用遠期利率折現(xiàn)出的遠期債券的價格偏低，比如f3,2偏高，那么3時刻發(fā)行的期限為2年的面值為1元的零息債券在3時刻的價格就偏低，當這種偏差被市場修正后，價格就會上升。所以選B，市場的遠期利率高于分析師個人估計的未來的利率。也就是forward rate > future spot rate. -
追問
遠期合約折現(xiàn)價格偏低所以要修正 所以才會increase price？最后目的是保證spot rate和forward rate對應的價格相等？但forward price難道不就是對未來的預測嗎怎么調(diào)整呢
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