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Cindy助教
2018-11-05 22:27
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同學(xué)你好，A選項(xiàng)，Key rate一般咱們指的是par rate，B選項(xiàng)，關(guān)鍵利率只能影響它周?chē)年P(guān)鍵利率，離得遠(yuǎn)的就影響不到了。D選項(xiàng)，15年期的也會(huì)受到30年期的影響的，影響幅度呈線性遞減的關(guān)系
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追問(wèn)
老師，key rate是不是幾年期的關(guān)鍵利率嗎？par rate和par curve能解釋一下嗎?我記得債權(quán)里面par rate不是平價(jià)發(fā)行的coupon rate嗎？這幾點(diǎn)有點(diǎn)糊，麻煩老師幫我厘清一下！
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追答
同學(xué)你好，你理解的是對(duì)的，par rate確實(shí)是平價(jià)發(fā)行的債券的coupon rate，將不同期限的par rate組合在一起就得到par curve了，就像不同時(shí)期的spot rate組合在一起就得到spot rate curve一樣，
key rate也確實(shí)是不同時(shí)期的關(guān)鍵利率，這里我們講key rate通常指的是par rate，比如5年期的key rate，研究它的變化對(duì)債券價(jià)格的影響，我們通常找的是5年期的par rate的變化，來(lái)分析它的變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響 -
追問(wèn)
還有一個(gè)疑問(wèn)，key rate就是par rate，那么KR01計(jì)算原理是什么呢？老師視頻中說(shuō)dv01和kr01可以看作一樣。dv01是收益率變化1bp價(jià)格變動(dòng)，kr01是什么呢？（我的理解是，dv01是通過(guò)對(duì)p和ytm求導(dǎo)然后得到的，key rate如果是一個(gè)coupon rate是不能用這個(gè)公式的?。?/p>
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追答
同學(xué)你好，dv01和kr01可以看作一樣。dv01是收益率變化1bp價(jià)格變動(dòng)，kr01是什么呢？
key rate 01就是關(guān)鍵利率變動(dòng)1個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)格變化，比如5年期關(guān)鍵利率變化1個(gè)bp,債券價(jià)格變動(dòng)多少，就用key rate01表示，和DV01類(lèi)似的概念
債券價(jià)格對(duì)收益率求導(dǎo)不是DV01而是美元久期哦 -
追問(wèn)
我沒(méi)表述好，老師你看我的理解有沒(méi)有問(wèn)題。par rate既然是平價(jià)發(fā)行的，那說(shuō)明c=ytm，所以可以用dv01來(lái)類(lèi)比kr01。
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追答
同學(xué)你好，你的理解沒(méi)有問(wèn)題，key rate01可以類(lèi)比DV01
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