terrence
2018-11-04 20:15我想問(wèn)下這里怎么知道投資者是在Jan賣出MBS，在Feb買回MBS的？題目中說(shuō)的"financed a purchase of an MBS"難道不是指在Jan買入然后Feb賣出嗎？ 如果是已經(jīng)知道在Jan賣出MBS，在Feb買回MBS，那么這題完全不需要這么復(fù)雜吧，F(xiàn)eb的買回價(jià)格是下跌的，表示支出下降，那么必然是比原dollar roll帶來(lái)的net proceeds要高，而原net proceeds是正值也意味著它是above carry的，所以很容易就能知道是C啊。 還有第二個(gè)問(wèn)題就是，這個(gè)dollar roll的價(jià)值在Feb時(shí)的價(jià)值還是在Jan時(shí)的價(jià)值？看起來(lái)好像在Feb時(shí)的價(jià)值，因?yàn)檫@里沒有折現(xiàn)
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1個(gè)回答
金程教育吳老師助教
2018-11-05 16:17
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學(xué)員你好。finance是融資，dollar roll類似于回購(gòu)，是一種融資的手段，正回購(gòu)是先賣資產(chǎn)，有了錢，到時(shí)再花錢把資產(chǎn)買回來(lái)。
above carry的判斷如下。
判斷是否是above carry,所采用的方法是pool＋dollar roll的收益和pool的收益倒軋計(jì)算出dollar roll是否大于0，判斷是否是above carry。
Pool + dollar roll的收益計(jì)算可站在現(xiàn)金流的觀點(diǎn)考慮，先賣pool，再把賣pool的錢無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資，再用這進(jìn)來(lái)的錢到期買pool，剩下的就是Pool + dollar roll的收益。
pool的收益計(jì)算分為本金的償還收入和利息收入，這邊的收益也可站在現(xiàn)金流的觀點(diǎn)理解。
兩者軋差，得到dollar roll收益，判斷是否above carry。
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