terrence
2018-11-04 20:15我想問下這里怎么知道投資者是在Jan賣出MBS，在Feb買回MBS的？題目中說的"financed a purchase of an MBS"難道不是指在Jan買入然后Feb賣出嗎？ 如果是已經(jīng)知道在Jan賣出MBS，在Feb買回MBS，那么這題完全不需要這么復雜吧，F(xiàn)eb的買回價格是下跌的，表示支出下降，那么必然是比原dollar roll帶來的net proceeds要高，而原net proceeds是正值也意味著它是above carry的，所以很容易就能知道是C啊。 還有第二個問題就是，這個dollar roll的價值在Feb時的價值還是在Jan時的價值？看起來好像在Feb時的價值，因為這里沒有折現(xiàn)
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1個回答
金程教育吳老師助教
2018-11-05 16:17
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學員你好。finance是融資，dollar roll類似于回購，是一種融資的手段，正回購是先賣資產(chǎn)，有了錢，到時再花錢把資產(chǎn)買回來。
above carry的判斷如下。
判斷是否是above carry,所采用的方法是pool＋dollar roll的收益和pool的收益倒軋計算出dollar roll是否大于0，判斷是否是above carry。
Pool + dollar roll的收益計算可站在現(xiàn)金流的觀點考慮，先賣pool，再把賣pool的錢無風險投資，再用這進來的錢到期買pool，剩下的就是Pool + dollar roll的收益。
pool的收益計算分為本金的償還收入和利息收入，這邊的收益也可站在現(xiàn)金流的觀點理解。
兩者軋差，得到dollar roll收益，判斷是否above carry。
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