陳同學(xué)
2023-01-26 17:27百題case 6第2題，statement 3，為什么moderately inverted不對？答案上是flat，具體是flat還是inverted不能區(qū)分吧？
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1個回答
Johnny助教
2023-02-27 13:56
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同學(xué)你好，嚴謹?shù)膩碚f，政策對nominal rate和yield curve影響是不同的
寬松的財政政策會增加財政赤字，政府為了平衡財政預(yù)算赤字，采取發(fā)行政府債券的方式，向私人借貸資金市場籌措資金，對資金的需求增加會導(dǎo)致實際利率上升，私人投資下降，儲蓄增加。而緊縮的財政政策會降低實際利率。
寬松的貨幣政策由于貨幣的增發(fā)，會導(dǎo)致實際通脹和預(yù)期通脹的上升，而緊縮的貨幣政策則會導(dǎo)致通脹下降。那么緊縮的貨幣政策和寬松的財政政策會導(dǎo)致mid nominal rate
而Yield curve取決于以下兩個因素：
1. 短期利率的變化
2. 風(fēng)險溢價，以補償長期債券的價格變動
其中，短期利率變動對于yield curve的形狀起到更大的作用。第三個有可能影響yield curve的因素是各期限債券的供給，這個因素對yield curve的影響并不是很確定。在課后題Q15中，答案也表示貨幣政策對yield curve的影響是較為清晰的，而財政政策所帶來的影響是很不明確的。綜合來看，貨幣政策對yield curve所帶來的影響可以根據(jù)經(jīng)濟周期進行劃分。
所以這里官網(wǎng)題和原版書上的一些表述是存在沖突的，綜合來看還是以原版書為準
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