陳同學
2023-01-26 17:42百題case 6的第三題，25-delta call option ,不就是delta hedge 嗎？為什么C不對？還有第四題，我怎么沒找到原文哪里在說這個事？
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1個回答
開開助教
2023-01-28 17:01
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同學你好，
Q3: 這個題本幣是EUR，外幣是JPY，但給的匯率是JPY/EUR，所以參考的是本幣，我們擔心的匯率風險是JPY下跌，換言之也就是擔心EUR上漲。因此我們要用ATM call對沖EUR上漲的風險，但這樣成本高，我們就需要short一個期權，如果們short 25 delta的put（OTM），當EUR下跌時，我們能獲得一部分好處，只有當EUR下跌到執(zhí)行價時，我們才無法再繼續(xù)獲得EUR下跌的好處了。不用C選項的long 25 delta的call是因為這個call雖然便宜，但保護力不如ATM call好，當JPY跌到25-delta call的行權價時才會提供保護。
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追答
Q4: 這段對應的題干是：Wulf recently started investing in securities from Japan. He has been particularly interested in the growth of technology firms in that country. Wulf decides to make an investment of ￥25,000,000 in a small technology enterprise that is in need of start-up capital. The spot exchange rate for the Japanese yen at the time of the investment is ￥135/€. Wulf also implements a cost-effective hedge structure using ￥/€ options that will completely eliminate the downside risk of his portfolio’s exposure to the yen.
但這個題的線索，主要在三個選項的表述中。
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