陳同學(xué)
2023-01-27 14:57risk reversal不是和vol 從skew變到smile有關(guān)，怎么case 9 第一題是和collar有關(guān)
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2023-01-29 15:25
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同學(xué)你好，如果只看構(gòu)成策略的option的話，risk reversal 其實(shí)等于short collar。因?yàn)閞isk reversal 是long OTM call+short OTM put，可以對(duì)沖資產(chǎn)空頭；short OTM call+long OTM put，結(jié)合多頭就形成一個(gè)collar，所以可以對(duì)多頭形成對(duì)沖。
因?yàn)楝F(xiàn)在MXN是外幣，GBP是本幣，而option的計(jì)價(jià)方式是MXN/GBP。
現(xiàn)在要hedge MXN的多頭，如果把MXN想象成base currency，那么這個(gè)long OTM call+short OTM put其實(shí)就是倒過來了，是short OTM call+long OTM put，再加上原來的long MXN多頭，就形成了一個(gè)collar。collar就保留了一定的上行盈利空間
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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