??智慧
2023-01-29 14:43可以把原版書第二冊191頁第三題的圖畫出來嗎 profit diagram
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2023-01-30 10:10
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同學你好，A. Long 25-delta options and short ATM option。對，可以long-25 delta call+long-25 delta put+ short ATM put ，外匯敞口是long ZAR，相當于是short GBP。long-25 delta call+long-25 delta put+ short ATM put + short GBP相當于是構(gòu)成了long seagull spread（圖1）。Long ZAR就是擔心ZAR下跌，即擔心GBP上漲，這個對沖就能使得GBP上漲時損失有限，而在GBP下跌時維持上漲潛力。
B. Long 25-delta call short ATM and 25-delta put。見圖2。這個策略long 25-delta+short 25-delta put+ short GBP，相當于是一個risk reversal trade，但和short ATM put結(jié)合，就沒有上行的潛力了。
C. Short 25-delta call+long the ATM and 25-delta put options。Short short 25-delta call+long 25-delta put本來是個short risk reversal，相當于是個空頭敞口，再和short GBP結(jié)合，就是雙倍的short頭寸，long the ATM put也是在GBP上漲時虧損的，因此整個策略在GBP上漲時壓根沒有下行保護。這個圖都不用畫。
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