Jin
2023-01-31 13:20不理解asset swap spread的使用場(chǎng)景以及它的原理
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2023-02-02 13:41
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同學(xué)，下午好。
資產(chǎn)互換將債券的定期固定息票轉(zhuǎn)換為市場(chǎng)基準(zhǔn)利率加（或減）利差。如果債券定價(jià)接近于票面價(jià)值，那么這種利差大約等于債券的信用風(fēng)險(xiǎn)。
假設(shè)期初債券為平價(jià)發(fā)行，那么息票率等于到期收益率，這時(shí)候的ASW與I-Spread是一樣的。若債券為溢價(jià)發(fā)行，則息票率是大于到期收益率的，ASW大于I-Spread，反之亦然。因此我們可以用兩者差額判定債券為折價(jià)或溢價(jià)發(fā)行。實(shí)際上ASW同樣也是反映利差，其利差大約可以衡量債券的信用風(fēng)險(xiǎn)。
加油，祝你順利通過考試~
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