趙同學(xué)
2023-02-01 22:52請問一下為什么之前二級講的time to expiration是negative related 而這次又變成了positive？自相矛盾啊
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2023-02-02 16:18
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同學(xué)你好，你應(yīng)該說的是Theta而不是time to expiration把。
Theta是期權(quán)價值對到期時間變化的敏感性，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)多頭頭寸的theta均為負(fù)，也稱為時間衰減，即從時間流逝的角度，越接近到期時間，期權(quán)價格下降的越快，因此theta的絕對值是更大的。
但到期時間和期權(quán)價值是正相關(guān)的。除了極端特殊情況，一般到期時間越長對期權(quán)的價值越有利。隨著時間的逝去（time decay），option的time value越來越小，進而call和put的價格都下跌。其中的原理是每個期權(quán)合約都有一個到期期限，隨著越來越臨近到期日，那么期權(quán)的underlying asset的價格往想要的方向去變化（call希望股價上漲，put希望股價下跌）的機會就越少（特別是在市場波動率比較低的情況下），因此option 的time value下降。
【點贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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