陳同學(xué)
2023-02-02 23:45對tips，折現(xiàn)率ytm里只有實際收益率，但是當(dāng)半年后付coupon時候，相當(dāng)于把通賬部分用coupon付了，實際上到手的區(qū)間收益仍然包括通賬。這里ytm不含通賬，但到手收益率包含怎么理解？
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1個回答
Johnny助教
2023-02-20 10:36
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同學(xué)你好，TIPS是通過根據(jù)物價指數(shù)來調(diào)整債券面值的方式來抗通脹，通脹上升就會導(dǎo)致債券面值上升，那么每一期你所獲得的coupon也就會提高。YTM是折現(xiàn)率，它能讓債券的現(xiàn)金流折現(xiàn)之和等于價格。名義現(xiàn)金流使用名義折現(xiàn)率，實際現(xiàn)金流使用實際折現(xiàn)率，現(xiàn)金流和折現(xiàn)率理應(yīng)是匹配的。期間收益率就是(P1+C-P0)/P0，由于通脹上漲，那么債券的面值上升導(dǎo)致C也上升了，這會使得名義期間收益率也上漲，如果把通脹給剔除掉的話，其收益率就和沒有發(fā)生通脹是一樣的。
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