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2023-02-04 02:07老師,怎么理解這里的高買低賣呢?它們倒騰的難道不是同一個東西/ 對象嗎??????謝謝!
所屬:CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Essie助教
2023-02-06 09:25
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你好,這里并不是針對同一對象。根據(jù)0.5份的組合A和0.5份的組合C,0.5*0.5+0.5*0.4=0.45,可以發(fā)現(xiàn)這樣得到的整體組合的因子敏感性與組合D的風(fēng)險敏感性(0.45)相同。具有相同因子敏感性的組合所帶來的預(yù)期回報率也應(yīng)該是相同的。但是我們發(fā)現(xiàn)0.5份A+0.5份C帶來的預(yù)期回報率是0.725,但是一份D帶來的預(yù)期回報率是0.8。
資產(chǎn)的收益率和資產(chǎn)的價格呈反向關(guān)系,所以應(yīng)該long收益率更高,價格更低的組合D,然后short收益率更低,價格更高的0.5份A+0.5份B。
