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2023-02-08 15:54老師這個21題,bull flatten下,短期和長期利率都下跌,只不過長期下跌的多,所以短期和長期價格都應該上漲,且長期長的多;inversion下,短期利率上漲,價格下跌loss,長期利率下跌,價格上漲gain,所以應該是B長期短期都gain的情況獲利最多???答案為何是C?
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1個回答
Nicholas助教
2023-02-13 20:25
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同學,晚上好。
那么Bear必然是損失,雖然Bull是利得,但是C選項的收益率曲線反轉(zhuǎn)情況下,長期利率下降更多,收益更大。
因為長期債券的久期是更大的,因此利率變動對整體的影響是更大的,例如1年債券的久期為0.75,30年期債券的久期為22.5,那么同樣的利率變化1%,長期債券引起的債券價格變化是更大的,現(xiàn)在反轉(zhuǎn)情況下長期利率下降更多,那么自然是該情況獲益更多。
這里沒有定量的計算,只是定性的結論,定性結論而言反轉(zhuǎn)必然是長期利率下降更大的選項。
加油,祝你順利通過考試~
