叢同學(xué)
2023-02-08 19:18老師，pre-trade 和price target怎么區(qū)分，R25第21題涉及到了，這里很混亂。麻煩老師講解一下。
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2023-02-09 09:51
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同學(xué)你好，本題說(shuō)的是B和交易員現(xiàn)在要進(jìn)行交易后復(fù)盤分析，要選擇一個(gè)合適的參考價(jià)格。本題要在pre-trade, intraday, post-trade, or price target benchmark.四個(gè)參考價(jià)格中選一個(gè)最合適本次交易的。
題目說(shuō)了，這次LIM交易的目的是為了獲得短期定價(jià)錯(cuò)誤，交易u(yù)rgency較高，不可能在整天中交易，因此intraday benchmark可以排除。Post-trade benchmark適合像指數(shù)基金這類需要最小化跟蹤誤差的組合，不適合此筆交易。
Pre-trade benchmark有四類，前收盤價(jià)、開(kāi)盤價(jià)、決策價(jià)格和到達(dá)價(jià)格。其中，決策價(jià)格$23.01和arrival price$23.09都可以作為參考價(jià)格。但鑒于B是為了獲得短期alpha才進(jìn)行此筆交易，arrival price作為參考價(jià)格更合適。
price benchmark有兩種作用，第一確定交易策略的執(zhí)行價(jià)格，第二用于交易后評(píng)估交易的效果如何。
由于目標(biāo)價(jià)格28是在開(kāi)盤前確定的股票公允價(jià)值，這個(gè)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于arrival price和decision price的，平均成交價(jià)格也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于目標(biāo)價(jià)格的。如果以28的成交價(jià)格作為benchmark price就會(huì)高估交易員的表現(xiàn)。因此price target并非最優(yōu)的benchmark。還是用arrival price來(lái)判斷這筆為了獲得短期alpha的交易最合適。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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