倪同學(xué)
2023-02-09 21:25老師好！這道CASE的倒數(shù)第二題還是不太理解，當(dāng)外資流出（hot money flow out) ，為何會(huì)導(dǎo)致本國流動(dòng)性下降？或者說本國貨幣供應(yīng)減少？當(dāng)外資流出，外國投資者不是應(yīng)該拋售本幣，買回外幣嗎？此時(shí)市場(chǎng)上的本國貨幣 不是應(yīng)該 增加嗎？為什么本國央行還要注入流動(dòng)性 ？
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1個(gè)回答
Johnny助教
2023-02-10 09:39
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同學(xué)你好，熱錢流出國內(nèi)，那么外國投資者會(huì)被本幣轉(zhuǎn)換成他們的貨幣然后撤走，導(dǎo)致本國貨幣供>求， 本幣有貶值壓力，所以央行出售外幣來買入本幣，防止本幣貶值。在賣出外幣來穩(wěn)住本國匯率后，會(huì)通過公開市場(chǎng)操作來買入諸如國債之類的證券，讓銀行有錢來放貸并通過貨幣乘數(shù)進(jìn)行擴(kuò)張。賣外幣是國際間的行為，公開市場(chǎng)操作是本國內(nèi)的行為。這個(gè)就是沖銷式干預(yù)，政府在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行交易的同時(shí)，通過其它貨幣政策工具（主要是國債市場(chǎng)上的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)）來抵消前者對(duì)貨幣供應(yīng)量的影響，從而使貨幣供應(yīng)量維持不變的外匯市場(chǎng)干預(yù)行為。這個(gè)行為就叫沖銷式干預(yù)
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回復(fù)倪曉華：不客氣
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回復(fù)Johnny：明白了，謝謝老師
