王同學(xué)
2023-02-10 09:05為什么從90天往回折現(xiàn)不是C呢，而是要加上90天的利率
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1個回答
Evian, CFA助教
2023-02-10 11:36
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
因為浮動利率的coupon是每期期初設(shè)定的，而不是固定利率中的“C”
站在30這個時間點估值
浮動利率債券將會在90、180、270、360四個時間點收到現(xiàn)金流
先將180、270、360時間點的現(xiàn)金流折現(xiàn)到90時間點，因為90時間點是一個“reset”時間點，債券面值回歸本金，于是180、270、360所有的現(xiàn)金流在90時間點的現(xiàn)值就是“1”
然后還要考慮90時間點發(fā)生的coupon，它是0時間點確定90天后的利率："r0 90"，也是同學(xué)你截圖中括號里的r
接下來是將90時間點兩筆現(xiàn)金流“1”和"r0 90”相加，折現(xiàn)到30這個時間點，折現(xiàn)因子是B1'
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追問
為什么90天的coupon折現(xiàn)到0時刻和180，270，360天不一樣
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追答
對于固定利率債券來說，90,180,270,360這4個時間點發(fā)生的coupon數(shù)值相等，但是它們折現(xiàn)到30這個時間點對應(yīng)的“discount factor”不一樣，于是每一筆coupon在30時間點的現(xiàn)值不相等
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