Carleen
2023-02-10 18:39老師你好：Riding (roll down ) the yield curve 的收益，主要來自于哪幾方面？沖刺筆記里為什么這么陳述，是什么意思？如圖。
為什么“yield 會下降”
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Nicholas助教
2023-02-13 21:27
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同學(xué)，晚上好。
騎乘收益率曲線策略的收益來源于兩個方面，
1. 收益率更高時的債券價格是更低的，因此長期的債券其期初購買價格更低，則以更低的價格買入獲得的資本利得是更大的；
2. 長期債券的票息率是更高的，而更高票息也會有更高的再投資收益。
加油，祝你順利通過考試~
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追問
1、沖刺筆記上說“隨著maturity 變短，其yield 下降”，為什么yield 會下降？2、這個不區(qū)分折價發(fā)行還是溢價發(fā)行嗎？如果溢價債，隨著到期日臨近，價格趨于面值，說明價格在降低，就沒有capital gain 了
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追答
同學(xué)，下午好。
1. 因為滾動，是從遠期到近期，在收益率曲線平行向上的情況下，收益率從高點到低點是下降的；
2. 都是針對折價的情況。買入價更低，賣出價更高才會有資本利得獲益。
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