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2023-02-11 10:51請問老師，說法2的經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，企業(yè)也可能是囤積現(xiàn)金拋repo，ffr-gc spread不就縮小了嗎？說法2不嚴(yán)謹(jǐn)
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2個(gè)回答
姚奕助教
2023-02-25 12:33
該回答已被題主采納
看清楚說法2的意思，一個(gè)FFR，一個(gè)GC，都是借錢的利率，不過前者沒有抵押，后者有抵押。如果企業(yè)囤積現(xiàn)金，這兩個(gè)利率都會(huì)升高，只是前者升的更高，所以還是widen。
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追問
可是那時(shí)都已經(jīng)是經(jīng)濟(jì)危機(jī)，企業(yè)都在囤積流動(dòng)性了，政府可能任由ffr升高，ffr-gc spread擴(kuò)大嗎？
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ES助教
2023-03-13 19:28該回答已被題主采納
在美國， GC rate通常接近但低于the federal funds rate
the fed funds - GC spread可能會(huì)因財(cái)政部抵押品的需求而有所不同。
當(dāng)美國政府在20世紀(jì)90年代末和21世紀(jì)初實(shí)現(xiàn)盈余并償還債務(wù)時(shí)，美國國債變得越來越稀缺，而且預(yù)計(jì)還會(huì)越來越稀缺時(shí)，the fed funds-GC spread 擴(kuò)大，以反映國債抵押品供應(yīng)的減少
在財(cái)政緊張時(shí)期，the fed funds-GC spread也會(huì)擴(kuò)大。在這種情況下，持有美國國債和以美國國債抵押物貸款的需求增加。此外，由于市場參與者擔(dān)心抵押品可能無法返還，或是因?yàn)榻灰讓κ譄o法返還抵押品，或是交易對手的交易對手無法歸還抵押品，回購國債的意愿下降。
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