蘇同學(xué)
2023-02-12 11:49老師密卷 Derivatives第三題有點(diǎn)不能理解
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2023-02-13 22:51
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同學(xué)你好,MM是美國(guó)公司,投資了法國(guó)的公司,所以要hedge EUR的敞口。
那么就是要short USD/EUR forward。這個(gè)forward到期,我們展期就需要先buy EUR spot,再short EUR forward.
所以roll yield = (F-S)/S,因?yàn)镕是賣(mài)的價(jià)格,S是買(mǎi)的價(jià)格。在3月后這個(gè)時(shí)間點(diǎn)來(lái)看,因?yàn)閒orward discount,所以roll yield為負(fù)。而如果去看6個(gè)月后,實(shí)際的匯率變化,會(huì)發(fā)現(xiàn)到期時(shí)的EUR因?yàn)樯?,S會(huì)變得更高,所以roll yield負(fù)的更多。
【點(diǎn)贊】喲~。加油,祝你順利通過(guò)考試~
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回復(fù)開(kāi)開(kāi):老師,請(qǐng)問(wèn)forward處于discount 是怎么判斷出來(lái)的?
