王同學
2023-02-12 17:47老師能講講杠桿并購基金嗎
所屬:CFA Level II > Corporate Issuers 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Jeff助教
2023-02-13 18:09
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同學你好,
交易過程中,收購方的現(xiàn)金開支降低到最小程度。杠桿收購的突出特點是,收購方為了進行收購,大規(guī)模融資借貸去支付(大部分的)交易費用。通俗來說,杠桿的承擔者不是股權(quán)投資機構(gòu),而是被收購者,也就是被收購企業(yè)。簡而言之,一般情況下,股權(quán)投資機構(gòu)出資20-30%左右, 管理層出資5-10%左右,而被收購者,通過貸款,發(fā)行債券等方式承擔60%甚至更多。股權(quán)投資機構(gòu)通過小量資金,獲得極高的回報,將大部分的債務風險轉(zhuǎn)移到被收購企業(yè)上
所以對被收購企業(yè)最重要的要求之一就是目標企業(yè)自身負債要低,才能在LBO中用到杠桿
謝謝
