趙同學(xué)
2023-02-12 22:07您好，我不太理解，bpvt和bpvp都是用market value portfolio去算，然后乘以不同的久期，為什么這里mv是不變的呢？使用future調(diào)整了久期，那我整個portfolio里面不就多了future了嗎，那按理說mv portfolio的值也應(yīng)該改變吧？
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1個回答
開開助教
2023-02-13 23:13
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同學(xué)你好，分子代表我想要調(diào)整的組合的BPV的幅度，所以BPV是基于組合的MV去算的。
可以這么理解，策略分為兩部分，一部分是組合部分，一部分是futures部分。
組合部分的bpv變動正好可以由futures來調(diào)整。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
我的意思是portfolio的market value 為什么不變呢 加了future后market value也不變嗎
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追答
本來我們就是要調(diào)整的是原組合的bpv，那么目標(biāo)BPV和原來的組合BPV自然都是根據(jù)MV去算的
如果算BPVt的時候，MV=(MVp+MVfutures)，那么目標(biāo)BPV計(jì)算出來的量就和原來的初衷不符了 -
追問
但不是因?yàn)閒uture加到了組合里面所以才影響了組合的久期，因此如果要算組合的mv為啥不含著future呢
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追答
邏輯還是如果加了futures的MV，調(diào)整BPV就不是目標(biāo)量了，目標(biāo)量之和組合掛鉤。如果同學(xué)還不能理解，建議就記住把。這個計(jì)算方是沒問題的。
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