gslzm
2023-02-13 09:342023密卷下午固收3
這里scenario 1和2判斷是主要看兩個(gè)組合的convexity嗎？利率波動(dòng)性小的時(shí)候short volatility所以選擇bullet，利率波動(dòng)大的時(shí)候要利用convexity所以barbell更有利？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2023-02-14 14:11
該回答已被題主采納
同學(xué)，下午好。
利率的變動(dòng)是主要考慮，凸性是此要考慮。
情景1中，兩端利率擴(kuò)大而中間利率下降，自然是用Bullet；
情景2中，兩端利率下降而中間利率上升，用Barbell。
另外這里提到利率波動(dòng)率的問(wèn)題，波動(dòng)率更大則增加凸性以增加漲多跌少的好處來(lái)對(duì)沖波動(dòng)率變大引起的不確定性。
加油，祝你順利通過(guò)考試~
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追問(wèn)
情景1，短中期下降，長(zhǎng)期不變，barbell也可以受益
情景2，短中期上漲，長(zhǎng)期下降，barbell長(zhǎng)期duration也受益
除非明確說(shuō)明中期穩(wěn)定，不然感覺(jué)很難判斷 -
追答
同學(xué)，早上好。
按照同學(xué)的描述，也是相對(duì)而言哪個(gè)獲益更大的問(wèn)題。如果是情景1，則Bullet獲益更多，因?yàn)橹衅诶氏陆档目紤]；情景2中，Barbell獲益更多，因?yàn)殚L(zhǎng)期利率下降的考慮。
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