橘同學(xué)
2023-02-13 20:57ROE等于要求回報(bào)率這里怎么體現(xiàn)出來(lái)的呀
所屬:CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Jeff助教
2023-02-14 11:13
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同學(xué)你好,
因?yàn)閺拈L(zhǎng)期來(lái)說(shuō),一個(gè)企業(yè)不可能一直獲得超額回報(bào),因此將來(lái)企業(yè)的剩余收益是趨近于0的,在剩余收益趨近于0時(shí),ROE就和re是一樣的了。
從剩余收益的模型也可以推出,RI=B0(ROE-re),根據(jù)這個(gè)公式,當(dāng)ROE大于re的時(shí)候,公司是有剩余收益(超額收益)的,但是沒(méi)有一個(gè)行業(yè)會(huì)維持高增長(zhǎng)的ROE,因?yàn)橘Y本逐利,這個(gè)行業(yè)特別賺錢,就會(huì)有許多資本涌入這個(gè)行業(yè),競(jìng)爭(zhēng)加劇,所以ROE會(huì)下降。
因此長(zhǎng)期來(lái)看ROE會(huì)趨向于re。
謝謝
