Asher
2023-02-14 20:40能否解釋一下Z-DM incorporating term structure of interest rate into calculation 這個怎么理解,
是否可以理解為TERM越來越大,這個Z-DM就會變大 相當(dāng)于考慮期限問題。 而MRR就不會考慮期限
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1個回答
Nicholas助教
2023-02-15 15:28
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同學(xué),下午好。
DM相當(dāng)于G-Spread,在計算DM的時候?qū)⑽磥淼氖袌鰠⒖祭示?,相?dāng)于認(rèn)為未來的MRR也是Flat,維持在一個數(shù)值;
Z-DM相當(dāng)于Z-Spread,在計算Z-DM的時候會考慮未來MRR的變化,因為是傾斜向上的,則加權(quán)平均后的MRR是更大的。
對于一個浮動利率債券,市場參考利率是根據(jù)市場部分變化的,其他的利差部分是對投資者承擔(dān)信用風(fēng)險的補(bǔ)償,那么在一個時點(diǎn)衡量該債券整體的收益率應(yīng)該是固定的。因此,對于Z-DM來講,固定收益率中的MRR占比更大,則Z-DM更小;而DM中,MRR較小,DM更大。
加油,祝你順利通過考試~
