陳同學
2023-02-18 21:19Mock I am 里question7,這個調beta的問題,兩個如果都是beta,為什么不能把第一個QQQ的beta直接從1.45調整到目標1.08,一定要吧QQQ的beta先調成0,然后用市場指數(shù)的beta調為1.08?就不能比如直接吧QQQ調整為1.08,然后就可以不用買市場指數(shù)的合約了?
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1個回答
開開助教
2023-02-20 09:59
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同學你好,因為這里不止要調beta,還要eliminate QQQ exposure,所以這部分的beta不能來自于QQQ。而且題干中給的操作建議就是要先sell QQQ futures再buy SP500 futures.
【點贊】喲~。加油,祝你順利通過考試~
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追問
假如把資產都看成因子,那無論是QQQ的beta,還是市場的beta,都是beta,如果只從因子的角度,是不是沒這么個問題?
為什么從因子角度兩個資產可以等同,但實際上資產不能等同?是因為資產再分解成因子時,還有其他的因子沒有考慮對吧?比如QQQ可能有abc因子,實際上我們討論時候只討論的beta,而忽略了其他的? -
追答
這里沒考慮其他因子,但考慮了什么資產提供了這個beta
我們的解題要貼合題目的要求。既然題目中明確提到了不想要QQQ的敞口,同時把原來QQQ部分的beta調整至目標值,先要用QQQ的futures來把它的敞口對沖掉。
